5月-Set | Dingmao编辑|张迷在9月22日，重新新闻重新出现在AI市场。 Nvidia和Openai宣布签署一封信意图，以建立具有里程碑意义的战略合作伙伴关系。据报道，OpenAI依靠NVIDIA计算系统将至少10GW的数据中心部署用于下一代模型的培训和操作；为了支持这项计划，NVIDIA已承诺将在OpenAI阶段投资高达1000亿美元。双方都期望在2026年下半年建立的第一个GW数据中心完成后，预计将获得资金的第一阶段，该数据中心主要基于NVIDIA的下一代Vera Rubin平台。宣布新闻后，市场反馈是积极的。在周一的美国股票结束时，NVIDIA的股价上涨了近4％，总额的总额接近4.5万亿美元。因此，作为普通投资者，我们如何看待这项投资？它将对NVIDIA和OpenAI产生什么样的远程影响？从本质上讲，值得一大公路的巨额投资并不是简单的资本注入，而是更像是战略合作，并交换了由NVIDIA领导的“股权筹码”。简要介绍逻辑。在媒体透露的新闻中，NVIDIA根据数据中心建设的开发向这项投资投资了1000亿美元，资金主要用于生产总容量为10GW的AI数据中心。一个非常重要的一点是，每当NVIDIA投资资金时，它都会与OpenO Data Constructioni的开发密切相关，并确保独家使用投资基金。在Openai批次获得NVIDIA投资基金后，它必须根据新一代Vera Rubin平台购买约400万至500万GPU和系统，以建造10GW数据中心。形成了一个往返，独特的资本封闭环路：NVIDIA注入OpenAi基金，Openai购买了Nvidia的芯片和系统自我或计算能力伙伴，最后这些资金流回了Nvidia的手中。这是一款具有左手和右手的资本游戏，主要是改变了生殖器的手而不是现金消耗。因此，在这款首都游戏中，双方实现了哪些资源更换？对于Openai而言，通过NVIDIA的财务支持，它直接获得了Thenvidia的AI加速芯片是最先进的AI加速芯片，并且已经建立了一个独立的高容量数据中心，该中心已经在未来分享了计算能力的巨大差距。同时，基于战略合作伙伴关系，OpenAI还可以增强NVIDIA的深度软件和生态系统，以保持支持计算能力的领先地位。相比之下，一方面，NVIDIA在未来几年内已被筹码的筹码销售收入巨大。在今年的收入电话会议上，黄伦Xun表明，开发1GW数据Capaci的成本TY在500亿至600亿美元之间，其中近350亿美元直接用于购买AI芯片和Nvidia System。建筑物约为5000亿至6000亿美元，直接用于购买NVIDIA AI芯片和系统的成本高达3500亿美元。另一方面，NVIDIA通过1000亿元的投资获得了大约25％的OpenAI权益（根据披露时的OpenAI欣赏大约5000亿元人民币的欣赏），并有望继续分享OpenAi带来的软件收入和潜在AGI价值的稳定增长。此外，这项投资的更深层次的意义等同于在Openai等世界各地的AI参与者的深度NVIDIA锁定，这向行业发出了强烈的信号：至少可预测的未来，NVIDIA在AI最近对“ DE-NV-NVIDIAIGIAD”的关注中的主导地位。对于该行业，这也表明了对AI基础设施的竞争RE进入了一个全新的舞台。过去，这不再是流媒体和流之间的硬件的简单购买和销售，而是围绕资本，技术，人才和战略联盟的全面竞争。与微软面对面的“独家”联盟倒台。微软是Openai的过去最重要的合作伙伴和战略联盟，自2019年以来已向OpenAI投资了超过130亿美元。作为回报，Openai已同意将Microsoft Azure用作其单一服务提供商。这使Microsoft可以提供通过Azure平台训练和操作模型所需的巨大计算强度的OpenAI。作为AI市场供应商的领先模型，这项投资等同于将最稳固的ACE押注Azure的增长计划。另一方面，通过投资，微软已经获得了使用OpenAi技术的权利，该技术可能深深地包括几乎所有产品中最有利的OpenAI模型技术包括Microsoft Office，Bing和Github Copilot。 OpenAI Technology支持不仅允许Microsoft应用程序从“工具”跳到“智能合作伙伴”，该应用程序将软件业务升级为可持续的订阅计费模型，而且还确保了Microsoft在AI应用程序竞赛下半年的领先地位。从这个角度来看，它无疑是基于与OpenAI的深层联盟，它确保了Microsoft Azure的爆炸性增长以及Deep AI软件AI带来的产品能力的维修，这是Microsoft继续在资本市场中获得青睐的主要原因。尽管这个双赢联盟看起来不可抗拒，但Openai并非没有分歧。以前与甲骨文的合作伙伴关系是对联盟稳定性的重要挑战，随着Nvidia的进入，微软和Openai之间的“独家”联盟可能有加速下降的风险。它背后的逻辑是可怕的nvidiaCTLY使用“股权筹码”直接提供独立于Azure的“计算能力堡垒”的开放，这有助于摆脱未来的计算障碍，减少Microsoft Azure的希望，并提高自由的战略自由和自由权力，自由的力量和自由和自由权力。更重要的是，如果OpenAI不再受到微软的计算能力的影响，它将直接削弱Microsoft控制和影响云服务的OpenAI ATN的能力。这意味着将来，Openai可能不再充当Microsoft软件产品的独家“大脑”，而是重要的盟友。作为独立的第三方身份，其模型技术不能增强微软的能力，但也无法赋予其他巨头，例如Google和Amazon，这些巨头进一步扩大了收入来源。一旦建立了这一希望，AI应用程序竞争市场的结构可能会发生重大的未来变化。 Microsoft在AI应用领域的各种好处WiLL面临挑战，其升值逻辑也可以重新评估资本市场。 NVIDIA对NVIDIA的重估除了直接的积极绩效和领先位置SA市场的汇总外，更重要的是，它可以触发华尔街来审查其长期价值。在人工智能的上升循环中，Nvidia（完全霸主）令人难以置信。但是实际上，其赞赏仍然受到“硬件公司”的身份的限制：收入增长极大地受到大量资本投资，强大的周期和重型所有权模型的驱动。相比之下，OpenAI代表的软件公司欣赏的逻辑是完全不同的。尽管对早期研发和计算优势的重大投资已经导致了一定的收入，但是一旦产生了比例效应，其收入将是无超级裂变的，订阅收入将表现为指数增长，现金流将更加稳定。在同一tIME，边际上的额外的G Gastos额外的毛利率更高，这使得资本市场准备好给予更高的保费。通过这项战略投资，NVIDIA在通用人工智能（AGI）的未来中成功束缚了自己。除了硬件主要业务提供的巨额收入外，NVIDIA继续分享未来商业业务越来越多的潜在收入，其增长率更高，更好的盈利能力和更稳定的现金流量，从而确保了它在所有AI开发阶段都具有持续的盈利能力。这意味着NVIDIA在资本市场上赞赏的逻辑可能会发生定性变化。也就是说，从传统的上游AI芯片核心供应商到过去，再到未来的“ AI Hardware + EcoSystem + Software Services”的临时领导者，到下垂的布局，有效地迫使分阶段增长失速的风险到达AI。移动欣赏的逻辑在华尔街上并非没有决定。以前，苹果作为一家硬件管理公司，改变了对iPhone销售周期的赞赏。近年来，随着软件服务比例的越来越多，苹果的升值逻辑已从简单的硬件设备品牌变为“软件和硬件集成”生态系统服务提供商。这无疑是基于这种欣赏的逻辑，从而极大地提高了苹果市场价值的稳定性和维护，从而使其能够在一定程度上摆脱智能手机硬件障碍的周期并获得更强的自由。将来，在实施这项投资时，可以开始重塑NVIDIA的途径。图：业务变化促进了Apple重塑数据来源的逻辑：Wind，它累积了36kr*拒绝：本文的内容仅代表集合的视图。市场很危险，因此在投资时要小心。无论如何是信息或观点本文在本文中向任何人产生投资建议。在决定投资之前，投资者应咨询专业人员并根据需要做出仔细的决定。我们无意为交易方或持有特定资格或参与许可所需的任何服务提供承保服务。回到Sohu看看更多