中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 本报记者 周尚勤 2025年已接近尾声，市场正在关注2026年的预期发展趋势。近期，中信证券、中金公司、华泰证券等券商密集召开2026年度策略策略会，预判“五年计划”开局宏观经济走势、A股市场主要投资线、产业机遇等关键话题。从各券商策略会的主题和研究内容来看，“新”始终成为高频关键词，“A股有结构性机会，宏观经济持续复苏”逐渐成为行业共识。政策和变革是关键支持。年度战略会议的主题往往是战略目标的首要体现。保安公司的愿景。记者梳理发现，“新”“乘势”成为今年行业高频关键词。具体而言，中信证券的“铸就新风”、“把握时机、求变”、华泰证券的“策马启新”、“驰骋申万宏源”、国泰品质的“盛世新篇”、开元证券的“乘风破浪、迈向新路”、财通证券的“聚力变革”、东方富升证券的“智慧浪潮”东方》、光大证券《破局、乘风、迈新纪录》等人证动向并非刻意而为，研究新人、新人、新人的机会。e.对于2026年宏观经济走势，券商首席经济学家虽然从不同维度进行分析，但总体表达了“稳中向好、结构优化”的判断。出口的稳定、产业升级的持续，被不少安防企业视为宏观经济的重要支撑。华泰证券首席宏观经济学家易龙认为，出口方面，预计2026年我国出口将保持高韧性，产业升级成为主要叙事；财政政策将保持适度扩张，为去杠杆周期“结束”提供支撑；房地产去杠杆对信贷周期和企业现金流的影响将得到缓解。经济增速方面，券商预测普遍在4.9%至5.0%区间，呈现“先低后高”的节奏。 “中国经济有望继续复苏中信证券首席经济学家明明预计，2025年中国经济将实现5.0%左右的增长目标，2026年将维持在4.9%左右。考虑到政策基数和节奏等因素，2026年经济增长或将呈现“先低后高”的节奏。中信证券首席经济学家黄维奥表示，2026年是中国经济增长的主要阶段。夯实基础、全力发力“十五五”的开局之年，在“政策支持+稳内需+产业升级”的支撑下，明年GDP增速预计在5%左右。中金公司研究部首席宏观分析师张文朗认为，预计2026年，供给侧和需求侧政策都可能呈现出向好态势。供给侧呈现“增与减”并行的趋势。在消耗供给的同时，继续“反内卷”，压缩低效产能。需求侧政策可能适度增加，但结构上可能会“增减结合”，增加效率较高领域的支出比重，减少效率较低领域的支出比重。 2026年经济增长总体稳定，通胀温和改善。鉴于中国潜在增长率仍然较高，如果需求端加速填补需求缺口，增长和通胀都有进一步改善的空间。中长期来看，经济增长潜力和内需复苏仍将是关注焦点。国泰海通宏观经济首席分析师梁中华认为，我国经济增长潜力巨大。 2025年，宏观经济总量平稳，但结构多元化明显，供需分化，经济增速放缓产量和价格变化。因此，内需疲弱依然是2026年需要解决的问题，而价格指标是关注内需变化的主要指标。稳增长关键在于稳物价。资产重组比“价格”更重要。通胀预期对居民财富管理具有重要意义。全球经济和金融体系的重组导致黄金、美元、美国债券等资产的定价框架发生变化。业绩驱动投资是2026年A股市场业绩预期的底线。战略券商普遍认为，2025年市场将由“情感驱动、资本驱动、估值驱动”转向“业绩验证驱动”。与境内外资金配置加大共振，A股有潜力再创新高。技术进步、外需突破、周期调整是主要关注点。从市场驱动逻辑和大趋势来看，“业绩为王”、“震荡上行”已成为共识。华泰证券研究所所长、固定收益首席分析师张继强认为，今年股市主要是情绪、资金和估值驱动，市场认知和市场驱动发生变化。预计明年将转向性能验证。明年是大量中长期存款到期的一年，此类资金的重新配置可以对股市有利。展望2026年，中金公司研究部首席国内策略分析师李秋锁预计，A股震荡上行趋势仍有望延续，但估值一定程度恢复后，基础的重要性将进一步提升，节奏上将避免“震荡”。重组逻辑国际货币秩序进一步加强，人工智能革命进入应用关键期，我国创新产业正在结出硕果。上述趋势将继续支撑中国资产的表现。资产重估和营收改善的逻辑进一步支撑了市场的乐观预期。东方财富证券研究所副所长兼首席战略官陈果表示，2026年中国产权逻辑将继续转化，国内外资本在股权市场配置的增加有望体现。境内居民权益资产配置仍有较大改善空间，A股有望再创新高。收入端，AI产业链蔓延发展，产能脱周期下滑，PP同比回升预计将带动收入周期持续复苏，“新动能”占比将进一步提升。在投资和产业重组的主线方面，证券公司给出了明确的方向，技术、海外扩张和分拆成为三大驱动力。申万宏源研究A股策略首席分析师付景涛表示，2026年主要有三大结构性线索值得关注。一是贸易复苏，涵盖周期性阿尔法、基础化工、工业金属等领域；二是科技产业趋势潜力，涵盖AI链、仿人机器人、储能、光伏、医药、军工等领域机会；三是制造业影响力提升，涵盖化工、工程机械等领域。中信证券首席A股策略师邱翔认为“十五五”期间，中国企业在全球分销链中的地位有望进一步提升。三个主要迹象值得关注：一是资源和传统制造业升级，份额收益转化为定价优势和利润率持续提升；二是中国企业“走出去”和全球化；第三，人工智能进一步拓展商业应用版图，延续科技领域的发展趋势，增强中国企业的竞争优势。 （编辑：马长彦）