摘要：“业务”背后（欢迎遵循杠杆游戏） |撰写Gan Sister Editor |爱丽丝 不是，米彭。我国的第二个新车制造力量出现了：零式汽车。 2025年8月18日，LeapMotor透露了其临时报告，提到：它在今年上半年获得了3000万元人民币的净收入，首次获得了盈利能力。问候和问候。 如果您对其财务数据纹理有更深入的了解，那么此收入就是公司基本造血能力的变化的体现，还是依赖意外因素？让我们一起看看。 1。 2025年上半年的LeapMotor销售业绩实际上是显而易见的：总交货量为221,664辆，年龄增加155.7％，而7月份的交付量超过50,000辆，达到50,129辆。 在车辆模型方面，C10的全球交付超过100,000单位到我之后的13个月TS发布，每月交付量最高14,000辆； 2025年6月，C11 -SAID -SALES销售超过了250,000辆的里程碑； 截至2025年8月13日，C16连续八周内领导了200,000艘船的船只和大型SUV的清单； 4月，B10下个月交付了10,000多个单元，这成为交付10,000多个产品的最快产品； B01于7月下旬推出，在72小时内命令超过10,000辆。 销售狂欢节直接推动了LeapMotor的表现：上半年的收入为242.5亿元人民币，同比增长174％。 值得注意的是，在金融跃升的报告中，车辆收入的增加不仅是由于车辆运输量的增加，而且还因为“战略合作”和“碳点交易”带来的收入增加。这两个收入来源确实具有极大的不确定性。 在战略库赛方面近年来，跳跃者与斯特兰蒂斯集团之间的合作一直是其战略亮点。它不仅带来了海外渠道，而且还可以包括带有技术许可，联合开发等的直接收入。 这种类型的收入也是双重刀片。一方面，它显示了技术零运行力量的能力，并以多种方式帮助其发展。另一方面，其维护和尺寸不确定，这与持续销售汽车的收入模型基本不同。 然后是一个碳点交易收入。随着新能源汽车的制造和销售，汽车公司将获得大量的碳点，这些碳点可以出售给传统的汽车公司，这些汽车泄漏不符合标准，成为一个很大的“意外命运”。 收入的这一部分几乎是净利润，但其价格受到市场规则，供求的很大影响，我全新。在行业电气化的一般转型的后面，未来的碳点成本是长期下降的风险。 2。 正如Wen Chu所说，在收入方面，LeapMotor在今年上半年的收入从负面变为正甘甘3000万元人民币；毛利润率为14.1％，甚至打破了先前的票据。 但是，根据242.5亿元人民币的收入，净利润为3000万元人民币，对应于约0.12％的净利润率。此收入幅度相对较小。 任何制造公司的收入都有高度低的收入，这取决于收入来源。最佳收入来自主要业务，即汽车本身的销售。 但是，通过当前的数据绑架游戏，勇敢地认为，LeapMotor的汽车的主要“销售”可能会损失钱。 因为Leapmotor自己的财务报告也表示敏锐的收入E增加不仅是由于销售的汽车数量增加，而且还增加了碳点的战略合作和收入。 尽管Hulin的财务报告没有在某些值中披露，但从以前的一些数据中可以看出其中的一些。例如，碳点的收入。 该公司今年7月披露的一份文件显示，当时，勒帕·汽车（Lepan Auto）已将其碳点转移到斯特兰蒂斯（Stellantis），期为六个月，价格为15亿元人民币，大于3000万元人民币的净收入。 从这一点开始，尽管当时LeapMotor的收入非常重要，但其稳定性仍然可见。目前，这些令人难以置信的企业可能会赚取一般收入。它的营业利润仍处于损失范围内，今年上半年损失了8863万元。 3。 最后，它返回到产品。鉴于杠杆游戏，零运行市场基础是其最终E福特。产品线条高度集中在消费者的主要市场100,000至300,000元市场上，并且通过“研究生分配”和令人不安的定价技术迅速共享市场。 这种方法的一部分是大量销售，而B部分是自然而然地抑制自行车价格（ASP）和毛利率。未披露2025年上半年的平均跳跃自行车价格的财务报告，但先前的评论指出，2025年第一季度的平均自行车价格约为110,000元，而2024年的平均自行车价格则降低了。 它表明，跳跃量表的增长主要取决于自行车销售的成本。这产生了一个悖论：为了提高毛利率，我们需要依靠规模效应来降低成本；要获得规模，我们必须采用低价策略，从而降低毛利率的上限。如何打破僵局？ 另外，s整个地区的精灵开发是最高的零运行标签，它也是控制成本和实现有效性的主要武器。 该模型的优点是，它可以减少对外部供应商的依赖，实现关键组件的最佳成本，并确保快速重复技术。 但是，整个地区的自我发展是一种灵活的“武器品种”，需要R＆D的连续和大量投资才能维持技术领导。实际上，龙门机器人实际上花了很多钱，在今年上半年的研发支出为18.9亿元人民币，每年增加了近55％。 这导致了跳跃面临的另一个隐藏问题：在收入甚至损失的边缘，如何平衡收入的短期目标与长期的研发投资？ 总体而言，Lephant Automobile的2025年半年度报告提出的“第一个收入”无疑是该公司的积极信号发展过程。但是我们还应该清楚地表明，收入的“黄金内容”似乎不太高，其背后的主要隐藏问题 - 不幸的业务，每一个问题的每一个问题，例如收入平衡，都可能与公司的生与死有关。 零运行的真正考验是如何将这种略带令人兴奋的高原边狂欢节转变为宽平原的稳定战略成功。 迄今为止在本文中标记的图表都来自商业警告标志或监管机构的披露。在这里，我们解释并承认 版权和免责声明：本文是由Leverage Games创建的，禁止未经许可打印！如果您需要再次重印，请获得许可。此外，请指示来源，并在授权印刷时在文章的开头。谢谢！杠杆游戏中任何文章的观点都是用于研究，沟通和讨论，而不是投资广告副。请对用户基于IT进行的所有投资负责。如果文章中有任何删除或错误，请批评并纠正它们。