目前，巴菲特不仅是一项防御性投资，而且从集中的，股票驱动的股票转变为当地现金驱动的文章丨“财务”研究人员丁·扬·伊恩（Ding Yan Yan）编辑丨杨·鲁伊（Yang Rui Yan Man）美国关税政策继续影响全球股票市场。在关键时刻，“股票上帝”沃伦·巴菲特（Warren Buffett）反对这一趋势。最近，根据证券交易委员会（SEC）透露的文件，巴菲特的伯克希尔·哈瑟韦（SEC）（因此称为“伯克希尔”）发行了六个日元债券，总金额为900亿日元（约6.29亿日元（约6.29亿美元）。最近，美国宣布“关税”促成了全球贸易冲突，并导致了全球金融市场的混乱。这导致金融成本的普遍增加和缺乏长期债券供应。尽管全球市场最近感到震惊，但许多日本公司取消了债券问题，但伯克希尔仍继续发布日元债券。豪Ver，这也是伯克希尔（Berkshire）进行的最小日元债券交易。统计数据显示，2019年，伯克希尔首次发行了4,300亿日元债券。 2024年，它两次发行了两次债券，总价值高达5451亿日元。值得注意的是，尽管美国总统的关税政策影响了华尔街，但伯克希尔的股价已大大发布了标准普尔500指数。与上周五紧密相比，伯克希尔A级股票今年仍增加15.14％，而今年标准普尔500级下跌8.81％。哈德森价值合作伙伴的戴维斯（Davis）评论说：“伯克希尔的表现就像是关税风暴中的一场风暴。在今天的日子里，拥有财政部的短期债券，其市场价值为市场的三分之一，感觉很好。”市场上，如何在关税政策的影响下使巴菲特布局成为前向布局？答案是：当定时库存位置在关键时刻时，自2021年底以来，其库存位置继续下降，特别是在2024年，大大降低了苹果位置；同时，在危机时期，行业的分散将增加，当预测可能发生金融危机时，巴菲特将增加对能源，工业和其他行业的投资。扩展全文 还值得注意的是，到去年年底，伯克希尔的总现金储备增加到3,342亿美元，这已经提供了自1998年以来最高比例的财产。 市场内部人士认为，尽管巴菲特降低了持股，但他维持了伯克希尔能源，BNSF铁路，GEICO和再保险业务。这不是一项简单的国防投资，而是结构性转移：从外部导向的，故事驱动的股票到本地现金驱动的资产。 从历史的角度来看，巴菲特反复“逃到顶部”，减少位置的处理和丁香的逻辑是欣赏的基本泡沫。例如，1969年5月，BuffETT完成了13年的合作，道琼斯琼斯（Dow Jones）和标准普尔（S＆P）每年下跌35％；在1987年美国股票市场崩溃之前，巴菲特几乎删除了所有股票，标准普尔500指数和道琼斯跌幅下跌33％，而36％的沃蒙（Wayson）则在接下来的两个月中提及。 同时，大约在1999年，巴菲特公共带来了股票网络股票，纳斯达克指数在两年半内下降了78％。在2007年全球金融危机之前，巴菲特大大降低了他在美国股票中的地位，等等。 现金是国王：一年多的重复储备 4月7日，特朗普在“真实社会”网站上重新组织了一段视频，称即使是传奇的投资者巴菲特也认为特朗普已经实施了他50多年来所见过的最佳经济动作。 但是，巴菲特立即拒绝了它。他在接受哥伦比亚广播公司的采访时说，特朗普的关税是“战争的姿态”，从长远来看，对商品征税。关税惩罚可以触发通货膨胀和HARM Mamimili。 巴菲特在2019年的股东大会上直接指出：“关税是对美国消费者征收的税收。当政府征收关税时，实际上是美国人（消费者和企业）付这笔钱，而不是中国或其他国家。” 22年前，巴菲特在2003年发表了“为什么我不优化美元？” 》》表示，美元肯定会减少，因此需要对外币进行一些大规模投资。美元倒退的原因是缺乏贸易。美国从国外购买了更多的东西，而不是将它们出售在国外，这一趋势仍在不断上升。差异是通过借用美国来弥补的，外国人可以购买美国国库券，不久美国以惊人的速度在国外“净资产”。 “ 美国股票在特朗普的关税政策中遭受了刺激，许多亿万富翁的所有权已被撤回。彭博亿万富翁指数表明，从股市开放4月3日至4月4日关闭，这位500名顶级世界上最富有的人在两天内损失了总计5360亿美元（超过39000亿元人民币），这是指数历史上最大的两天损失。 在关税政策造成的全球风暴中，巴菲特已成为唯一一个赚钱的富人。实际上，巴菲特为提前美国股票市场的崩溃做准备，伯克希尔去年处于“防御状态”。据了解，当特朗普的成功后股市增长，而特朗普的支持者预计保证会带来更多福利时，伯克希尔出售了很多股票，并增加了其持有量将近1300亿美元的现金。 根据财务报告，到去年年底，伯克希尔的总现金储备从2023年底的1676亿美元增加到到2024年底到2024年底的3342亿美元，现金储备的规模几乎两倍，提供了1998年的最高比例的房地产。024，购买了连续第九季度售出的数百万美元。 现金储备是巴菲特投资价值的基础：当市场泡沫爆炸时，持有大量现金是获得高质量财产的最佳方法。从投资分配的角度来看，伯克希尔股票股票投资总额的71％集中在美国运通，苹果，美国银行，雪佛龙和可口可乐。 巴菲特的保守举动被解释为市场和经济中的看跌信号。巴菲特在2024年5月的年度伯克希尔股东会议上说：“我们想花这笔钱，但是除非我们考虑自己的所作所为是危险的，而且可以赚很多钱，否则我们不会花钱。” 他在会议上说：“我们只是在我们想要的球场上吞下了警棍，我没有饿死，这并不有趣 - 现在是一回事。” 减少苹果和美国银行的处理，增加占领石油 在CYC中巴菲特共享行动的le是最引人注目的是苹果的毫无疑问的股票，该股票以前是伯克希尔（Berkshire）的“镇压石”（Ballast Stone），它占其股票投资组合的近50％。 2024年，巴菲特（Buffett）减少了他的苹果股东多次。特别是，在2024年第二季度将苹果的股票持有量减少了近50％之后，巴菲特在第三季度将苹果的股票持有人减少了25％。 2024年5月4日，巴菲特回应了在股东会议的实时共享期间减少苹果股票的问题。他说，这是由于税收因素造成的，因为这项投资已经进行了大量收购，而不是基于他的长期股票观点的任何判断。到2024年底，苹果是伯克希尔最大的持有人持有普通股。 “当发生某些事情时，它可能会改变我们提供资本的方法，但是随着对苹果业务的投资，这对我们来说是一个巨大的长期证明。但是，在某些情况下，我没有认为它将继续以现金持有人的身份增长，并查看股票市场中有哪些后继者。”巴菲特说。 同时，巴菲特还将他的股份放到了美国银行和花旗银行。根据监管文件，到去年12月底，巴菲特削减了美国银行的6.8亿股股票，从六个月前的超过10亿股股份。市场内部人士认为，这反映了市场对降低信用质量和在销毁信用质量和全球化的背景下的美元的关注。 从市场状况来看，自特朗普宣布关税政策以来，苹果的股价和美国银行已下跌了两倍的百分比。 Kakabahulthis是巴菲特几个月后减少他的股份的方式，损失的数量至少为10亿美元。 除了减少手柄外，巴菲特还在2024年底之前购买了诸如占用石油之类的股票。根据R伯克希尔的表演文件在短短三天内花费了超过5.6亿美元，以增加对占领石油，小天狼星XM和Verisign的持股。 其中，占领石油的上升是最引人注目的，伯克希尔在能源公司中拥有超过28％的股份。当时，占领石油股价的下降急剧下降，一旦自2022年3月以来下降了很低。行业内部人士坚持认为，巴菲特在这一点上选择增加了他的持股量，这清楚地押注了以石油价格和长期占用价值的篮板押注。 根据创始人证券研究所的一份研究报告，巴菲特的主要步骤成功地抵抗了美国股票的轮换：首先，库存位置在关键时刻定时。巴菲特的股票位置从2021年底开始继续下降，尤其是这是为了大大降低苹果的地位并增加了2024年的现金储备。这反映了巴菲特对美国股票的高度赞赏的担忧并相信目前缺乏适合投资的吸引力的公司。 其次，增加危机时期的工业传播。巴菲特行业的分配通常集中在其圈子的范围上，但是从历史经验来看，当预测可能发生金融危机时，自助餐可以增加，这并不是在能源，可选消费，行业和医疗保健等行业上投资以提高投资组合风险抵抗的能力。 同时，大量资本集中在稳定的回报上。随着资金的扩大，巴菲特开始热衷于投资能源，基础设施和其他领域。能源和基础设施领域通常需要大量的资本投资，并提供长期稳定且适度的投资，这符合伯克希尔投资的当前目标，其规模较大。 主编|杨明岛回到苏胡（Sohu）看更多