记者Zhang Yinuo记者张Yinuo在9月份削减了利率，随着8月份经济国内数据增长的减慢，市场正在关注第四季度的财务政策变化。中国人民银行在9月26日晚上宣布，中国人民银行的政策政策政策政策政策的常规会议于9月23日举行。这次常规会议强调了实施和释放财务政策步骤，并且没有为放松步骤提供指导。分析人士说，财务政策目前处于等待状态，促进发布的政策的实施仍然是重点，但这并不意味着将来不会引入新的上升政策。随后的金融塔卡（Taka）将根据经济增长和价格趋势的变化而继续努力和时间增加。会议结束后的声明表明当前金融政策会议的声明主要在三个方面发生了变化：财务政策目标，特定的财务政策实施和财务政策工具。比较最后两个常规会议的主要内容资料来源：中国人银行地图：扩展界面新闻全文 中国银河证券首席宏观分析师张迪指出，在这次常规会议上，中央银行对货币政策目标的声明（主要是通货膨胀）表现出略有差异，从“保持稳定的经济增长和价格保持在合理的水平”到“促进稳定的经济增长和价格合理的经济水平”，以及在合理的层面上促进“促进”的层面，以促进“促进”，以确保“促进”，以促进“稳定的”，这是一个稳定的级别，指示“稳定的”。 国家统计局的数据显示，从2025年1月到2025年8月，中国的CPI在低年龄和月度的水平上运作。 每月和月份的成长H 2025年1月至8月的消费价格率 数据来源：国家统计局图：接口新闻 张表示，尽管这次常规会议仍将低价运营列为我国家经济面临的困难和挑战之一，但第二季度常规大会出版社的“继续”一词被删除了，这可能直接与当前在主要CPI上略有反弹的表现相对应，而PPI的狭窄拒绝。 国家局局局的数据显示，8月，主要CPI不包括食品和能源价格，同比增长0.9％，并且在连续四个月内增加了增长。 PPI一年下降了2.9％，祝福的崩溃比上个月下降了0.7％，每月的增长率从7月的-0.2％增加到0％。 工业价格从2025年1月到20025年8月相同和每月上涨 数据来源：国家统计局S地图：接口新闻 第二个差异取决于会议关于财务出现的特定实施的声明。基于经济运营的“稳定发展”，这次常规会议强调了财务政策措施的实施和效果的释放，并且没有为Stepsrest提供指导。促进发布的政策的实施仍然是重点。 在一部分在下一阶段解释财务政策的主要思想的过程中，这次常规会议的新闻稿改变了政策实施的强度和节奏，以“正确理解它”，并补充了“处理实施各种财务政策步骤并完全释放政策影响”的请求。在准则的一般部分中，这次常规会议的新闻稿删除了“有效利用现有政策，增加实施其他政策的努力，并充分释放政策效果”，然后将其更改为“ MAintain的政策和稳定的延续，增加了强大的观点政策”。 Huafu Securities的分析师Qin Tai说：“上述变化通常是不紧急的，并且实施现有政策步骤是良好的，利用了最近欣赏越来越多的锻炼的财务政策方向。” 这一声明的变化也削弱了市场对第四季度降低税率的期望。分析师指出，即使是最近的经济增长，社会资金数据和住房价格数据也很弱，银行利率的传播仍然受到限制，并且随着RMB的持续，RMB略有增加。该政策需要维护一些储备和空间。财务政策还需要考虑目标财务稳定性，这将需要机会控制降低利率。 “在上半年的上半年，增长率为5.3％，下半年的增长率年份还可以达到一年几乎5％的目标增长率。因此，第四季度降低利率的可能性相对较小，更多的是实施新的基于政策的金融工具和其他政策。 “安全政策分析师说，接口新闻记者。 在研究国内和国际以及国际和财务状况时，这次会议还认为我国家的业务是“稳定和进步的”，同时宣布上次常规会议“带来了积极的趋势”；这次会议还指出，高质量的发展“取得了新的结​​果”，这比在上次会议上表达“稳定晋升”更为活跃。 “这两个变化可能表明，第二季度的经济增长率超过5.0％，与第一季度相比，净出口的贡献狭窄。但是，与此同时，国内de的经济和结构性绩效量对消费者对投资的需求的要求对中央银行政策委员会更加满意。秦泰说。 他还说，在一线城市的外部购买限制自由化之后，房地产需求反弹，股市的情绪正在弹跳，债券的利率提高以稳定汇率，这可能是中央银行认为中央银行不急于实施利率的主要短期原因。 从8月底到9月上半年，北京，上海和深圳都被续集，他们将不再将住宅购买数量限制为该市的外围。这些步骤在加强一线城市的商业住房销售方面发挥了特定的作用。华盛证券的报告显示，在9月26日，一线城市的商业住房销售区与流行病的平均六年的比率从本月初上升到61.2％。 此外，股票市场最近表现良好，金融物业重新分配的影响逐渐出现。债券市长的收益率提高，这是由稳定汇率的特定作用而产生的。在9月美联储的利率（即使重建美元指数）中，RMB汇率总体上仍然保持稳定。 在财务政策工具的表达中可以看到第三个Changecan。这次常规会议通常在7月继续发表政治局会议声明。与第二季度的常规会议相比，它重申了支持小型和微型企业并稳定外贸的两个指示。分析人士指出，这可能表明当前的财务政策是指外部环境，并将不确定性作为“提高灵活性灵活性”的更重要的可变决策。 秦泰说，如果中央银行将来降低利率可能更依赖于外部环境和房地产的两个主要因素。期待下一个赛季，外部环境仍然会有很大的不确定性。当AExports面临新的一步压力时，中央银行可能会选择有机会指导利率稍微下降以稳定出口行业的信心以及房地产供应以及同时要求的一部分。由于美国“互惠关税”政策对其他贸易伙伴的影响，与以前的贸易伙伴相比，我国家在八月的增长率得到了冷却。如果美国在11月第二阶段出现后，中国的关税政策发生了变化，并带来了新的出口压力，中央银行可能会考虑采取“灵活的观点”步骤。 关于房地产，这次常规会议继续指出“集成 - 与RE的稳定性Al Estate Market”，努力促进引入的金融政策和措施的实施，并提高现有商业住房和现有土地的活力。与第二季度的常规会议相比，该声明没有重大变化。 秦泰说，与以前的房地产需求放松相比，第一层城市外部购买限制的放松所驱动的销售改善的影响是中等的，并且没有有效地鼓励第二和第三城市。预计房地产需求将继续为中央银行在国内需求中的决策基础上产生基础。回到Sohu看看更多